Bucephalus Research Partnership - Exposing Creative accounting and Fraud
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普拉達 (1913 HK): 需要關注的問題


普拉達 - 報告
管理層正在談論恢復品牌的聲譽。結果,普拉達的股價上漲。

但是,在興奮之前,我們建議投資者考慮以下各項因素:
​
1.該家族擁有80%的股份,這似乎是為了其家族的最大利益而經營公司。

2.最近的 普拉達兄弟交易 如何符合投資者的最佳利益? 普拉達錄得虧損,收入下降。 

3.普拉達保持著與奢侈品同行相似的毛利率,您認為這些可以提高嗎? 

4.由於員工生產率下降,營業利潤率下降。是否可以維持在當前的銷售水平?
​
5.大量的股息使公司從淨現金變成了淨債務。公司能否投資周轉並維持股息?
2019 中期業績報告

在不對其公司證券提出任何建議的情況下,我們建議對普拉達感興趣的任何人仕可能要考慮以下問題:
  • 普拉達談論的是恢復增長,但是公司會裁員嗎?
  • 普拉達表示,庫存增加是因為新開了店鋪,但其租賃承諾(即店舖租賃空間)卻有所減少。
  • 由於減少的庫存減記,庫存天數似乎有所增加。 但當銷售下降時,這仍然有意義嗎?
  • 大額股息削減了公司的現金餘額,並使公司的銷售/ 淨債務和租賃義務比率跌至最低。 這明智嗎?
  • 普拉達現時是最昂貴的奢侈品品牌。 當他們正在努力成長並且利潤率處於同行中最低水平時,這其中是否有意義?

如果您想成為客戶並獲得報告的完整副本,請與我們聯繫。
2018 業績報告

重要
編寫本說明的唯一目的是強調我們認為重要的一些問題。
建議不要買入或賣出所提及的任何證券,也不應將其視為證券。
讀者應對公司形成自己的看法並尋求適當的建議。
請閱讀 Bucephalus 免責聲明  。
Bucephalus Research: Exposing Creative Accounting

   Email: research@buceph.com    Telephone: +852 3464 0990 
​
​   
© Copyright Bucephalus Research Partnership Limited 2019. All rights reserved
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