普拉達: 需要關注的問題

普拉達 (1913 HK): 需要關注的問題

管理層正在談論恢復品牌的聲譽。結果，普拉達的股價上漲。

但是，在興奮之前，我們建議投資者考慮以下各項因素：

1.該家族擁有80％的股份，這似乎是為了其家族的最大利益而經營公司。

2.最近的普拉達兄弟交易如何符合投資者的最佳利益？普拉達錄得虧損，收入下降。

3.普拉達保持著與奢侈品同行相似的毛利率，您認為這些可以提高嗎？

4.由於員工生產率下降，營業利潤率下降。是否可以維持在當前的銷售水平？

5.大量的股息使公司從淨現金變成了淨債務。公司能否投資周轉並維持股息？

2019 中期業績報告

在不對其公司證券提出任何建議的情況下，我們建議對普拉達感興趣的任何人仕可能要考慮以下問題：

普拉達談論的是恢復增長，但是公司會裁員嗎？
普拉達表示，庫存增加是因為新開了店鋪，但其租賃承諾（即店舖租賃空間）卻有所減少。
由於減少的庫存減記，庫存天數似乎有所增加。但當銷售下降時，這仍然有意義嗎？
大額股息削減了公司的現金餘額，並使公司的銷售/ 淨債務和租賃義務比率跌至最低。這明智嗎？
普拉達現時是最昂貴的奢侈品品牌。當他們正在努力成長並且利潤率處於同行中最低水平時，這其中是否有意義？

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2018 業績報告

重要
編寫本說明的唯一目的是強調我們認為重要的一些問題。
建議不要買入或賣出所提及的任何證券，也不應將其視為證券。
讀者應對公司形成自己的看法並尋求適當的建議。
請閱讀 Bucephalus 免責聲明。